原标题：美国成品油贸易运行机制解析及对我国的启示最低利息配资网
文/李敏隆 中国石化销售股份有限公司广西石油分公司，《当代石油石化》2025年第4期
1美国成品油贸易体系概况
美国的成品油贸易体系发达，是世界最大的石油消费国。据美国能源信息署（EIA）数据，2023年美国精炼石油产品消费量达9.78亿吨，其中，汽油4.63亿吨，柴油1.92亿吨，航空煤油0.8亿吨。2023年美国人均汽油消费量1.37吨，约为中国人均汽油消费量的12.5倍。
1.1美国成品油贸易体系特点
1）美国成品油贸易交易商众多。美国成品油贸易链条覆盖炼厂、进出口商、商品交易所、批发贸易商等，期货、金融衍生品、实物现货、批发点销售等交易模式并存。贸易链条从原油进口和炼厂加工开始，通过管道将油品输送至管道存储库，再通过管道、船运等输送至终端存储库，批发商、零售商、大型终端用户、政府机构等在终端存储库提油后，通过油罐车运输至终端小型油料仓库或零售加油站点。
2）美国成品油贸易分工细致。美国成品油批发贸易涉及套期保值等复杂操作，通常终端用户不直接采购燃料，而是通过专业交易员、第三方贸易公司来运作。大型终端用户，如航空公司、船运公司、物流公司等通常会聘请交易员、第三方贸易公司设计采购方案，结合市场的电子盘价格、现货价格等因素设计长约/短约采购方案、套期保值方案等，以降低采购成本，或将其锁定在一定价格水平上。大型终端用户可以根据燃油采购成本设计营销活动、机票销售方案等。美国还有众多为客户提供能源培训、咨询服务的专业机构。
3）美国利用市场化手段统筹国内外资源。2024年，美国正在运营的炼厂132家，炼油一次加工能力约1838万桶/日，其中约51.3%集中于墨西哥湾沿岸，可处理加拿大重油、委内瑞拉重油等高硫原油。当美国国内资源不足时进口国外资源进行补充，并采取完全市场化定价。据统计，2024年美国成品油出口量1.89亿吨，进口量0.93亿吨，净出口量0.96亿吨，创历史新高，与2015年相比，净出口量增幅达129%（见图1）。
2024年，美国成品油前十大出口国家出口量占总出口量的68%，其中，墨西哥为美国最大成品油出口国，出口量达5447万吨，占比29%；前十大进口国家进口量占总进口量的69%，其中，加拿大为美国最大成品油进口国，进口量达2032万吨，占比22%（见图2）。美国成品油进口以生物柴油、燃料油为主，其通过进口南美原油再出口高附加值成品油，形成完整的区域贸易闭环。
1.2美国成品油贸易基础设施完备
1）美国油气管网发达。美国成品油管道总里程约10.3万千米，具有管道输送比例高、布局密集、运输品种多等特点。美国境内成品油管网几乎遍布各州，较为典型的科洛尼尔成品油管道，管径152~914毫米，长度约8000千米，可输送约118种成品油，输油能力达1亿吨/年，为世界最大的商用成品油管道。美国成品油管道输送和销售业务分离，管道公司不参与成品油市场交易，仅作为运输商收取管道输送费。批发贸易有70%的油品通过管道运输，运输成本极低，从休斯敦到纽约港，汽油运输成本约1美元/桶。美国管道运输系统属于公共设施，禁止炼厂和下游销售商直接控制运营，而是通过国家指导运价等方式，保证成品油运输及时通畅。
2）美国批发仓储设施发达。美国成品油仓储领域呈现完全竞争局面，一体化石油公司和私营公共仓储企业的激烈竞争使仓储费用大幅降低，油库数量减少，目前美国汽油的仓储成本约0.1美元/桶。同时，管道混合输送技术的发展，使中级汽油在终端存储库能够与高级汽油进行混合。
3）美国成品油配送体系强大。美国成品油配送体系复杂，配送量大，但配送高效灵活。油品从炼厂到终端存储库环节，管道运输占70%，船运占10%，油罐卡车、火车运输占20%，剩余部分通过资源互换进行；从终端存储库到终端客户及加油站的环节，以油罐卡车运输为主。美国油罐车容量较大且罐内分舱，单车可运输多种油品。
油罐车均安装GPS卫星定位系统，配送公司可实时接收油罐车位置、行车速度等信息，加油站客户可掌握运送时间，从而灵活控制库存量。同时，美国交易枢纽成熟，为成品油和原油现货交易提供主要场所，大幅提升了配送体系的调节能力。
1.3美国成品油批发贸易市场环境较好
1）美国成品油分区运作，集中力量发展优势产业，成品油行业呈现“聚集效应”。第二次世界大战期间，美国建立了国防区域石油管理局（PADD），划分了5个区域配给成品油，并延续至今。5个区域分别为：东海岸（PADD1）、中西部（PADD2）、墨西哥湾海岸（PADD3）、落基山脉地区（PADD4）和西海岸（PADD5）。其中，PADD3是美国炼油业最集中区域，也是全球最大炼油中心，炼油能力达999万桶/日，约占全美炼油能力的50%，但其对汽油的需求量仅占全美需求量的21%。因此，该区域剩余的成品油主要供给存在较大需求缺口的PADD1区域。
2）美国成品油质量监管体系完善，其特点是“严控两头”（生产/进口环节和零售环节）。炼厂/成品油进口商、分销商（批发商）、零售商是被监管的主要对象。其中，分销商自愿将成品油的10%~20%作为样品送至油品检验机构，检测报告保留3年最低利息配资网，其余监管对象则需要接受美国环保署不定期抽样检查，以及各州政府抽查。美国共有2万余家独立油品质量检测机构，美国环保署在全美共设立约2000座油品质量检测站。
3）美国成品油交易数据公开透明。EIA对所有能源进行深入研究，定期发布能源的生产、进口、消费数据，对各种能源进行纵向、横向对比，定期发布月度报告、年度报告、专项研究报告、预测报告等，为全世界能源公司、研究人员、市场分析人员、金融投资者等提供详实的能源数据和能源发展动态。促进市场竞争的同时，很大程度上影响了能源行业的发展。
合作、咨询、交易、投稿：微信：energyinsider ]article_adlist-->申请“能源情报LNG供需”微信社群，请私信告知详细信息+附上名片，核实后合适则邀请
2美国成品油贸易机制
2.1美国成品油市场价格机制
2.1.1美国形成了较为完善的成品油定价机制
美国常利用金融手段解决实体问题，美国石油产品定价演变经历了2个阶段，目前已经形成了较为完善的定价机制（见表1）。美国成品油遵循市场化定价，价格全球联动，北美地区主要参考阿格斯基准价，根据基准价引入实货成交贴水、成品油掉期价格、月差成交价格等。目前，美国成品油分销贸易市场通用的计价方式主要是浮动价格/公式价格，即基准价＋贴水的形式。
2.1.2美国成品油期货和现货市场紧密联动
期货市场方面，买家和卖家可以通过纽约商品交易所（NYMEX），从现在到未来18个月的任何时间，协定不超过1个月的交易窗口期，交易各种燃料商品。NYMEX交易透明，燃料供应协议的基准价格公开。受美国国内和全球影响，NYMEX的价格上下波动，其走势影响现货市场。
现货市场方面，现货购买指在管道或水上（如成品油船舶运输）进行实物交易的燃料。现货交易量大，单次高达1万~5万桶。现货交易参与者有炼油商、交易员、经纪人、大型终端用户。
批发市场方面，交易量相对较小，单次交易约190桶，价格透明且跟随现货市场变动。美国公开机构的数据较多用于美国批发环节的基准价，石油价格信息服务公司（OPIS）每日发布交易报告，其中包含每日数据和批发价格，控制了交易成本，促进了整体行业的螺旋式向上发展。
零售市场方面，美国零售市场价格跟随批发市场价格变动，一般反应时间是2~3天。美国各大零售商均结合地理位置、油品品牌、客户群体等因素自主定价，优惠幅度跟当期营销策略有关。
2.1.3其他国家成品油市场价格机制的比较
不同国家成品油定价机制不尽相同，但多数国家采用市场化机制。发达国家普遍通过税收调节价格波动，新兴市场国家多采用分阶段市场化改革。美国采用完全市场化定价机制，日本、韩国、英国、德国等也陆续完成了市场化定价，中国、印度执行政府调控下的市场化定价（见表2）。
从美国经验看，完善的市场化定价机制使成品油在国际市场具有较强的竞争力，2023年美国成品油出口量占全球份额的15.59%，远高于其他国家。市场化定价通过价格信号传导机制，使原油成本、税收与流通费用在市场中动态平衡。在市场化机制下，调价周期缩短和价格联动透明化显著提升市场响应效率，倒逼企业通过技术创新和成本控制提升竞争力，通过税收杠杆和反垄断监管实现价格合理性与公平性的平衡。
2.2美国成品油贸易风险管理机制
美国成品油贸易风险管理以市场化运作为核心，通过价格风险对冲机制、合规与市场化监管及政策工具干预构建了系统性风险管理机制，兼顾市场效率与安全稳定，为全球成品油贸易提供了参考范式。
1）价格风险对冲机制。通过期货、期权等金融衍生品实现价格锁定。芝加哥商品交易所（CME）的WTI原油期货市场允许企业进行套期保值，2025年新规将页岩油企业套期保值交易头寸上限提升至40%，增强了抗风险能力。交易员、第三方贸易公司通过NYMEX帮助终端客户设计采购方案，锁定采购成本，降低经营风险。
2）合规与市场化监管。严格区分现货与期货交易，禁止集中竞价、匿名交易等操作。管道运营与销售业务分离，确保运输中立性，用《反垄断法》约束壳牌、埃克森美孚等巨头操纵市场的行为。税务部门通过大数据实时监控成品油流向，打击偷漏税及非法挂靠，保障贸易合规性。
3）政策工具干预。政府通过关税杠杆（如对其他国家的能源征税）调节区域贸易流，同时利用美元结算霸权强化全球定价权。极端情况下，CME允许负油价常态化，通过修订规则扩大市场操控空间，维护本土炼油商利益。
2.3美国成品油贸易机制演进中存在问题
美国成品油贸易机制演进过程中也存在若干问题。美国炼油企业曾通过排他性协议控制原油和成品油产业链，形成纵向垄断格局。如，炼厂与管道公司签订长期排他合同，限制竞争对手使用基础设施，导致区域性市场被少数巨头主导，引发恶性竞争。主要表现为价格操纵、市场分割导致流动性不足，同时因缺乏竞争压力，炼油技术创新停滞。
为打破垄断，美国政府自1980年起推进立法与监管改革，强制拆分管道运营权。通过立法要求管道公司剥离运输与销售业务，禁止优先服务关联企业，并开放管道网络，使第三方公平接入；通过《反垄断法》约束企业市场行为，限制炼厂直接控制管道；将管道定义为公共设施，管输费由政府设定上限，确保市场中立性。这一改革为全球能源市场化提供了“开放竞争＋独立监管”的范本。实践证明，自然垄断领域需通过结构性拆分（如运输与销售分离）与强监管（价格透明化、第三方准入）来平衡效率与公平。
合作、咨询、交易、投稿：微信：energyinsider ]article_adlist-->申请“能源情报LNG供需”微信社群，请私信告知详细信息+附上名片，核实后合适则邀请 ]article_adlist-->3对我国成品油批发贸易的启示及运用建议
我国是仅次于美国的全球第二大石油消费国，据中国石化集团经济技术研究院有限公司测算，2024年我国成品油终端消费4.04亿吨，同比下降1.9%，总体成品油消费仍处于较高水平。中美两国在成品油贸易环境方面差异较大。定价机制方面，美国是完全市场化定价，我国是根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整1次定价，由国家发展改革委发布调价通知。进出口管理方面，美国是大进大出、国际国内资源贯通，我国执行严格的配额制度，商务部发布成品油进出口配额，将国营贸易与非国营贸易进行分类管理。交易配套金融工具方面，除我国部分银行为采购方设计了融资贷款工具以外，市场还没有成熟的套期保值工具，与美国的成品油期货和现货市场交易体系有较大差异。结合美国成品油批发机制及我国现状，为更好地推动我国成品油批发业务发展，提出以下建议：
1）建立我国成品油批发价格基准。2016年，国家发展改革委对成品油价格形成机制进行调整，完善《石油价格管理办法》，初步建立市场化定价机制。近年来，我国成品油批发贸易已呈现市场化定价趋势，但仍缺乏权威的批发基准价，导致全国批发市场行情信息不透明。如，山东地炼、华东沿海等地区每日成交价格对市场批发价格影响较大。上海石油天然气交易中心虽每日发布汽柴油批发价格指数，并于2024年10月30日成功开启华东地区柴油挂牌交易，但由于没有权威批发基准价，批发商对终端客户的定价工具较单一，难以实现依托基准价的灵活定价模式。随着我国成品油市场发展，应加快建立基于市场真实交易、公开透明的批发价格基准价体系。
2）丰富成品油批发贸易金融工具，促进成品油市场健康发展。基于权威批发基准价，成品油经营企业可以拓展对终端客户的多样化定价模式，如建立“基准价＋升贴水”浮动价格定价体系，推行全月、全年长约计价模式，锁定客户未来需求，提供更专业的采购服务。同时，成品油经营企业可利用金融定价工具对冲采购和库存的风险敞口，锁定进销价差，降低经营风险。金融机构也应积极参与成品油批发贸易，设计与其匹配的金融工具，推动“产业＋金融”深度融合，为实体经济服务，促进我国成品油市场健康发展。
3）统筹国际国内市场资源，参与全球成品油市场竞争。近年来，国际成品油贸易格局发生显著变化：亚太地区成品油供应过剩，中东转变为成品油净出口地区，北美成为全球最大的成品油净出口地区，非洲成为全球第二大的成品油净进口地区，澳大利亚成为亚太最重要的成品油净进口国等。我国炼油能力全球领先，具备强大的成品油出口能力。据中国石油集团经济技术研究院统计，2024年国内炼油能力达9.55亿吨/年，较上年增长1930万吨/年，预计我国炼油能力将在2028年左右达峰，峰值为9.8亿吨/年。到2030年，国内炼油能力将稳定至9.6亿吨/年[4]。在此背景下，国内成品油主营单位应集中优势力量，打造沿海省市成品油进出口基地，借助上海石油天然气交易中心平台，参与全球成品油市场竞争。
4）积极推进成品油批发贸易数字化，拓展能源综合服务。我国应建立覆盖成品油生产、仓储、运输、批发、零售等环节的大数据体系，通过大数据分析测算用户用油量，整合客户提油计划，实现手机端、PC端一键自由下单，增加网上商城、移动端等多渠道经营模式，推进成品油批发贸易数字化转型。各大主营企业应共同推进上海石油天然气交易中心建设，丰富产品定价方式，增加客户服务手段，拓展成品油批发配套技术服务产品。同时，在能源革命及“双碳”目标的引领下，成品油主营企业应从单一的成品油经营向综合能源服务转型最低利息配资网，统筹布局成品油、天然气和新能源业务，推动能源产业高质量发展。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
哈福资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京指数
热点资讯
推荐资讯
